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Casino vise l'équilibre à horizon 2026
information fournie par AOF 14/11/2024 à 15:53

(AOF) - En route vers une quatrième séance de suite dans le rouge, Casino dévisse de 16,27% à 1,71 euro. Le distributeur en difficulté a présenté son nouveau plan stratégique "Renouveau 2028" et entend se recentrer autour de ses enseignes de proximité pour viser l’équilibre en 2026 en termes de cash-flow libre avant frais financiers et dividendes. Le groupe stéphanois, qui détient les marques Franprix et Monoprix, table sur une croissance annuelle de 3,5% d'ici à 2028 et programme 1,2 milliard d'euros d’investissements sur 4 ans, ainsi que 600 millions d’économies.

Dans le cadre de ce plan stratégique, Casino mise sur un Ebitda ajusté après loyers de près d'environ 500 millions d'euros en 2028.

"Le groupe va mettre l'accent sur trois marchés clés : les courses alimentaires du quotidien, la restauration à emporter et les nouveaux services de la vie quotidienne", a déclaré Philippe Palazzi, directeur général, dans un communiqué.

AlphaValue a abaissé sa recommandation à Vendre sur Casino avec un objectif de cours fixé à 1,69 euros. "Alors que la direction a largement cédé/fermé les dernières grandes surfaces, les enseignes de proximité continuent de céder des parts de marché. Malgré les efforts de la nouvelle direction pour améliorer le chiffre d'affaires (par exemple, en investissant davantage dans les prix et les promotions), l'entreprise est confrontée à une tâche ardue pour attirer des clients de plus en plus sensibles aux prix", justifie le bureau d'études.

425 magasins cédés depuis septembre 2023

Casino a été repris en début d'année par l'homme d'affaires tchèque Daniel Kretinsky dans le cadre d'une large restructuration financière prévoyant des cessions de magasins et des suppressions d'emplois.

Au titre du troisième trimestre, Casino a publié un chiffre d'affaires en retrait de 5,1% à 2,07 milliards d'euros en données publiées et en recul de 1,8% en données comparables. Son Ebitda ajusté 9 mois est ressorti en repli de 24%, à 402 millions d'euros.

Le distributeur indique avoir cédé 425 magasins depuis septembre 2023, dont 135 au troisième trimestre 2024 et 18 au 1er octobre 2024.

Depuis le 1er janvier 2024, le titre Casino dégringole de...97%.

AOF - EN SAVOIR PLUS

=/ Points-clés /=

, 1 er groupe de proximité en France, 2 ème en e-commerce non-alimentaire, créé en ;

- Chiffre d’affaires de 8,96 Mds€, réalisé à 48 % par Monoprix, 17 % par Franprix, 17 % par Proximité Casino et 14 % par l’e-commerce non-alimentaire sous la marque Cdiscount ;

- Patrimoine immobilier de 0,9 Md€ ;

- Ambition : après le changement d’actionnariat et la restructration financière de l’hiver 2024, définition de 4 enjeux majeurs : pérennisation du choix de commerce de proximité en France et de la notoriété des marques, capitalisation sur les formats premium et de proximité, modularité des actifs immobiliers, croissance via les nouvelles offres de produits et services et les partenariats avec les acteurs de l’innovation et les experts du digital ;

- Capital contrôlé à 53,73 % par France Retail Holdings, consortium regroupant Daniel Kretinsky, actionnaire majoritaire, ainsi que Fimalac (Ladreit de Lacharrière) et le fonds britannique Attestor ;

- Laurent Pietraszewski préside le conseil de 7 administrateurs, Philippe Palazzi étant directeur général.

=/ Enjeux /=

- Agilité du modèle d’affaires :

- recentrage sur Monoprix, Franprix et les enseignes de proximité- Vival, Spar, Le Petit Casino, Sherpa, exploités à 91 % en gérance ou franchise,

- ouverture de magasins concentrée sur l’Ile-de-France et les axes rhodanien et méditerranéen,

- digitalisation des accès à l’offre via les applications, les sites marchands des enseignes les partenaires -Amazon Prime Now, Microsoft, UberEats, Deliveroo, Ocado…- et les services en magasin -shop & go, click & collect, livraison à domicile…,

- monétisation des actifs immobiliers -offre de stockage pour les particuliers, création de data centers, programmes de co-promotion… ;

- Stratégie environnementale :

- Bilan restructuré en avril 2024 (1,4 Md€ de dettes nettes) en voie de renforcement par cession d’actifs

=/ Défis /=

- Condition de cession des actifs français restant à vendre après la sortie des filiales sud-américaines : 463 super et hypermarchés rachetés d’ici la fin du 3 ème trimestre par Auchan, Carrefour et Les Mousquetaires ;

- Développement des diversifications : les solutions market place Oktopia, les services énergie et cloud avec Green Yellow ;

- Exécution du business plan 2024-28 (1,6 Md€ d’investissements de rénovation sur la période) visant pour :

- 2024 : 12 Mds€ de revenu, 1 % de marge opérationnelle et un flux de trésorerie des opérations négatif de 578 M€,

- 2028 : chiffre d’affaires de 11,5 Mds€, marge opérationnelle de 8 % et flux de trésorerie des opérations de 517 M€ :

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 14/11/2024 à 15:53:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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